Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings'in yayımladığı son "ABD Tüketici Sağlığı Monitörü" raporu, Amerikan ekonomisinde endişe verici bir tablo çiziyor. Rapora göre, ABD'de tüketici harcamaları 2025 yılının ilk yarısında belirgin bir yavaşlama kaydetti. Geçtiğimiz yılın son çeyreklerinde yüzde 3,7 ve yüzde 4 seviyelerinde seyreden tüketici harcamalarındaki büyüme, 2025'in ilk çeyreğinde yüzde 0,5'e, ikinci çeyrekte ise yüzde 1,4'e gerileyerek önemli bir düşüşe işaret ediyor. Dayanıklı tüketim malları harcamalarında yüzde 3,7'lik bir daralma gözlenirken, hizmet harcamalarındaki artış da yavaşlayarak ilk çeyrekte yüzde 0,6 ve ikinci çeyrekte yüzde 1,1 olarak gerçekleşti.

Yavaşlamanın Temel Nedenleri ve Etkileri
Tüketici harcamalarındaki bu keskin yavaşlamanın ardında birden fazla faktör yatıyor. Fitch, zayıflayan iş gücü piyasasının hane halkı gelirlerini kısıtladığını ve tüketici güvenini olumsuz etkilediğini belirtiyor. Ayrıca, ticaret politikalarındaki belirsizlikler, hisse senedi piyasasındaki dalgalanmalar ve özellikle gümrük vergilerinin enflasyonu artırması, hane halkı harcamalarını olumsuz etkileyen diğer önemli nedenler arasında sayılıyor. Gümrük vergisi şokunun, mallara yönelik harcamaların dalgalı seyrini sürdürmesinde etkili olduğu vurgulanıyor.

Gelecek Beklentileri ve Stagflasyon Uyarısı
Fitch Ratings, tüketici harcamalarının 2025-2026 yıllarında ortalama yüzde 1,8 büyüyeceğini öngörerek, bu oranın 2024 yılındaki yüzde 2,8'lik büyümeye kıyasla kayda değer bir düşüşü temsil ettiğini belirtiyor. Kuruluşun ABD Ekonomik Araştırmalar Başkanı Olu Sonola'nın değerlendirmeleri ise endişeleri artırıyor. Sonola, "Tarifeyle ilgili maliyetlerin mallara yansıtılması enflasyonist baskıyı artırdıkça, ekonomi bu yılın ilerleyen dönemlerinde stagflasyonist bir döneme girebilir," ifadeleriyle olası bir stagflasyon riskine dikkat çekti. Yüksek fiyatların öncelikle mal kategorilerini etkileyeceği ve özellikle tatil sezonu öncesinde tüketici harcamalarını zayıflatacağı tahmin ediliyor.