Küresel Ekonomide Faiz Dinamikleri ve Enflasyon Beklentileri
Piyasalar, altın fiyatlarındaki güvenli liman arayışıyla birlikte ABD'den gelen özel sektör istihdam verilerini dikkatle takip etti. Beklentilerin üzerinde artan istihdam, Fed'in faiz indirim olasılığını azaltırken, altın fiyatları ons başına 3.980 dolar seviyesinde istikrar kazandı. Bu hafta ayrıca Polonya Merkez Bankası enflasyondaki düşüşle politika faizini 25 baz puan indirerek %4,25'e çekerken, İsveç Merkez Bankası faizleri %1,75 seviyesinde sabit tuttu. Euro Bölgesi'nde ise bileşik PMI son 2,5 yılın zirvesine yükselerek ekonomik toparlanma sinyali verirken, üretici fiyat endeksinde (ÜFE) düşüş gözlendi. Küresel tahvil ihraçları, artan bütçe açıkları ve yapay zeka projelerinin finansman ihtiyacıyla bu yıl rekor seviyeye ulaştı. Türkiye özelinde ise Citibank, yıl sonu enflasyonunun %32'ye gerilemesini ve TCMB'nin politika faizinde 100 baz puanlık ek bir indirim yapmasını beklediğini açıkladı.

ABD Gündemi: Ticaret Gerilimi, Hükümet Kapanması ve Teknoloji Rekabeti
ABD gündemi, hem iç siyasi hem de küresel ekonomik etkileşimlerle oldukça yoğun geçti. Başkan Donald Trump'ın uyguladığı gümrük tarifelerinin yasal olup olmadığı ABD Yüksek Mahkemesi'nde ele alınırken, Hazine Bakanı Scott Bessent yönetimin davada iyimser olduğunu belirtti. Çin ise Trump ile yapılan görüşmelerin ardından ABD mallarına uygulanan %24'lük ek tarifeyi bir yıl süreyle askıya aldığını duyurdu. Ülke içinde, 36 gündür devam eden federal hükümet kapanması, ABD tarihindeki en uzun kriz olarak kaydedildi ve ekonomiye haftalık 15 ila 30 milyar dolar maliyet çıkardığı belirtildi. Bu durumun havacılık sektörünü de etkilemesiyle Ulaştırma Bakanlığı, 40 havalimanında uçuş kapasitesini %10 azaltma kararı aldı. Teknoloji cephesinde ise Nvidia CEO'su Jensen Huang, ABD'nin yapay zeka yarışında Çin'in gerisinde kalma riskine karşı uyarılarda bulundu. Yapay zeka hisselerindeki yüksek değerleme endişeleri küresel çapta 500 milyar dolarlık sert bir satış dalgasına yol açarken, Microsoft medya devi People Inc. ile yapay zeka lisans anlaşması imzaladı ve Google, bulut güvenlik şirketi Wiz'i 32 milyar dolara satın almak için ABD hükümetinden onay aldı.

Türkiye Ekonomisinde KKM'den Bütçe Hedeflerine Yeni Adımlar
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan bir analizde, yabancı para (YP) mevduattaki son dönem gelişmeler mercek altına alındı. Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesaplarından çıkışın ve altın fiyatlarındaki yükselişin YP mevduat artışında etkili olduğu belirtilirken, nominal artışın büyük ölçüde parite ve fiyat etkilerinden kaynaklandığı, TL varlık tercihinin ise büyük ölçüde korunduğu vurgulandı. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, KKM'den çıkışın başarıyla yönetildiğini ve 2026 yılı bütçesinin 29 milyar lira faiz dışı fazla vermesini beklediklerini açıkladı. Şimşek ayrıca, vergi ve harçlardaki güncellemelerin enflasyon hedefleri doğrultusunda daha düşük oranlarda yapılabileceğini belirtti. Fitch Ratings, faiz indirimlerinin Türk bankalarının karlılıklarını destekleyeceğini ve 2026'da daha iyi bir performans sergileyeceklerini öngördü. Öte yandan Borsa İstanbul'da manipülasyon soruşturması kapsamında Hat Holding ve Investco Holding'in mal varlıklarına el konularak TMSF kayyum olarak atandı. Adalet Bakanlığı ise noterlerin cumartesi ve pazar günleri nöbet sistemiyle çalışmasına ilişkin yeni bir yönetmelik yayımladı.

Sektörel Gelişmeler ve Önemli Şirket Hamleleri
Sektörel bazda birçok önemli gelişme yaşandı. Türk Hava Yolları (THY), SunExpress'in tamamını satın alma haberlerini yalanlarken, Air Europa'daki azınlık payı yatırım sürecinin 6-12 ay içinde tamamlanmasını beklediğini ve GE Aerospace ile motor alımı için anlaştığını duyurdu. THY Yönetim Kurulu Başkanı Ahmet Bolat, 30 yeni uçak için kiralama anlaşması açıklayabileceklerini de belirtti. Ford Otosan, 2025 üçüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde 8,4 milyar TL net kar açıkladı ve yurt içi talepteki artışla 2025 yılı pazar ve perakende satış hedeflerini yukarı yönlü revize etti. Rekabet Kurumu, Borusan Tedarik Zinciri Çözümleri'nin CEVA'ya devrine koşullu izin verirken, Ferrero'nun fındık alım taahhüdünü revize etme talebini görüşeceğini bildirdi. Sigorta sektöründe ise Kahramanmaraş depremleri sonrası yabancı sigorta şirketlerinin ödediği hasarları normalden daha kısa sürede geri almasının ardından reasürans maliyetlerinin düşeceği ve kasko sigortasında fiyatların artışa geçeceği öngörüldü. Uluslararası alanda, Türk Kahvesi'nin Avrupa Birliği'nde "Geleneksel Ürün Adı" olarak tescillenmesi süreci başlarken, Ulusoy Un İtalya'dan sonra İspanyol makarna üreticisi Cerealto Pasta için teklif verdi. MSCI Türkiye Küçük Sermayeli Şirketler Endeksi'ne ise üç yeni hisse eklenip dokuz hisse çıkarıldı.