Altın fiyatları 7 ayın en yükseğine çıktı, güçlü yükseliş sürüyor

ABD'den gelen zayıf istihdam verileri, Fed'in beklenenden daha az sıkılaşmaya gideceği beklentisini güçlendirdi. Bu beklenti altında ve gümüşte ciddi bir alım dalgası yarattı.



Geçen hafta ons altın yüzde 7.4 yükselişle 4 bin 342 dolara kadar çıktı. Bu, yaklaşık 7 aydır görülen en güçlü haftalık Performans oldu. Gümüşte de benzer bir tablo vardı. Gümüşün ons fiyatı yüzde 10.2 artarak 63.54 dolara kadar tırmandı. Yeni haftaya ons altın 4 bin 340 dolar, gümüş ise 64 dolar civarında başladı.



Altın ve gümüşün bu yılki yolculuğuna bakıldığında, yılbaşında Fed'in daha güvercin olacağı beklentisiyle yükselişle başlamıştı. Ancak 28 Şubat'ta Orta Doğu'da başlayan jeopolitik gerilimler işleri değiştirdi. ABD-İsrail-İran arasındaki çatışma petrol fiyatlarını yukarı taşıdı. Yüksek petrol dünya genelinde enflasyonist baskıları körükledi. Küresel merkez bankaları faiz artırımlarına yönelmek zorunda kaldı. Faize duyarlı olan altın ve gümüş, bu dönemde talep kaybıyla karşılaştı. Ama son dönemde gerginliklerin biraz azalması ve ABD istihdam verilerinin zayıf gelmesi, altına yeniden destek verdi.

Piyasa uzmanı Zafer Ergezen, altındaki yükselişin arkasında jeopolitik risklerin, yüksek petrol fiyatlarının ve faiz artırımı beklentilerinin fiyatlara yansıması olduğunu söylüyor. Ergezen, 3 bin 400 dolar bandının altına geçilmeyişinin önemli bir sinyal olduğunu belirtiyor. Tüm risklere rağmen altın bu seviyenin altında kalamadı. Bu da piyasanın en kötünün geride kaldığını fiyatlamaya başladığını gösteriyor. Uzlaşma ve ateşkes beklentileri hemen fiyatlara yansıdı. Ergezen'e göre kurumsal yatırımcılar ve merkez bankaları tarafında da iyimserlik artmaya başladı.

Ancak bazı risk unsurları devam ediyor. Hürmüz Boğazı hala kapalı. Petrol fiyatları 80 doların üzerinde seyrediyor. Yüksek petrol enflasyon endişelerini canlı tutuyor. Bu da tahvil faizlerini ve merkez bankalarının faiz artırımı ihtimallerini yukarıda tutuyor. Dolar endeksi ise hala 100 seviyelerine yakın. Ergezen, petrol ve dolar endeksindeki bu yüksek seviyelerin altın tarafındaki yükselişi bir miktar kısıtladığını söylüyor. Ona göre petrol 70 dolarlara, dolar endeksi de belirgin şekilde aşağıya inmedikçe altında 4 bin 400 dolar seviyesinin üzerine çıkmak kolay olmayacak. Onun üzerinde ise 4 bin 550 dolar seviyesi öne çıkıyor.

Gümüş tarafında ise daha güçlü bir performans bekleniyor. Gümüş endüstriyel talebe daha duyarlı olduğu için volatilitesi daha yüksek. Ergezen, bir anlaşma sağlanması halinde altın-gümüş rasyosunun 60'lar seviyesine kadar gerileyebileceğini, savaş beklentilerinin ve faiz artırımı ihtimallerinin artış göstermediği bir senaryoda gümüşün 1-2 ay boyunca altına göre daha iyi performans gösterebileceğini düşünüyor.

İç piyasada ise geçen haftaki sert yükselişin ardından kâr satışları geldi. Gram altın 6 bin 600 lira, çeyrek altın 10 bin 860 lira, yarım altın 21 bin 710 lira ve tam altın 43 bin 270 lira seviyelerinde işlem görüyor. Yatırım amaçlı alımlarda gram altın ve külçe altına yönelim artmış durumda.

Piyasa Etki Analizi
Altın ve gümüşteki bu güçlü yükseliş, Türkiye'deki altın fiyatlarını da yukarı taşıdı. Fed'in faiz artırım hızını yavaşlatacağı beklentisi, gelişmekte olan piyasalara para girişini destekleyebilir. Bu da dolar kurunda bir miktar baskı yaratabilir ancak jeopolitik riskler ve yüksek petrol fiyatları bunu sınırlıyor. İç piyasada gram altın fiyatları hem ons altın hem de kur hareketinden etkilendiği için hem ons tarafındaki yukarı yönlü hareket hem de olası kur dalgalanmaları takip edilmeli. Eğer ateşkes beklentileri güçlenir ve petrol fiyatları 70 dolarlara gerilerse altın ve gümüşte daha güçlü bir yükseliş dalgası gelebilir. Bu senaryo Türkiye'de de altın fiyatlarının yeni zirvelere taşınması anlamına gelir. Diğer yandan dolar endeksinin 100'ün altına inmemesi ve petrolün 80 doların üzerinde kalması yukarı hareketi tıkayabilir.