Altında kâr satışları devam ediyor, piyasa ABD enflasyonuna odaklandı

Altın fiyatları geçtiğimiz hafta ABD istihdam verilerinin ardından tırmandığı yedi haftalık zirveden geri döndü. Yatırımcılar güçlü yükselişin ardından kâr realizasyonuna yönelirken, gözler bu hafta açıklanacak ABD enflasyon verilerine ve Fed'in faiz konusundaki olası sinyallerine çevrildi.

Spot altının ons fiyatı yeni haftanın açılışında yüzde 0,5 civarında gerileyerek 4.322 doların altına indi. Cuma günü ABD'de beklentilerin oldukça altında kalan istihdam verisi sonrasında 17 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyeyi test eden altın, buradan gelen satış baskısıyla birlikte düzeltme yaşadı. ABD altın vadeli işlemleri de benzer şekilde yüzde 0,4 civarında düşüşle 4.381 dolara kadar çekildi.

KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, bu hareketin piyasa yapısında köklü bir değişiklikten ziyade doğal bir dengeleme süreci olduğunu belirtti. Waterer, kısa vadede 4.300 dolar seviyesinin altının fiyatlarını desteklemeye devam etmesini beklediğini aktardı.

Geçen hafta ABD'de açıklanan temmuz ayı istihdam verileri piyasaları sarstı. Tarım dışı istihdam beklenmedik şekilde düşüş gösterirken, önceki iki aya ait rakamlar da sert biçimde aşağı yönlü revize edildi. İstihdam kaybı yaşanması Fed'in faiz politikasına ilişkin beklentilerin tamamen değişmesine neden oldu. Vadeli piyasalarda Fed'in eylül toplantısında faiz artıracağına dair beklentiler belirgin şekilde zayıfladı. Daha düşük faiz ortamı, kendi içinde getiri sağlamayan altının yatırımcılar açısından cazibesini doğrudan artırıyor.

Bu hafta altın piyasasının yönü açısından en kritik veri çarşamba günü açıklanacak ABD Tüketici Fiyat Endeksi olacak. Perşembe günü ise Üretici Fiyat Endeksi takip edilecek. Eğer enflasyon verileri beklentilerin altında kalırsa, faiz artışı ihtimali daha da zayıflayabilir ve bu senaryo altın fiyatlarında yeni bir yükseliş dalgasının önünü açabilir. Ancak güçlü gelecek bir enflasyon verisi, faiz beklentilerini tekrar yukarı çekerek değerli metal üzerinde baskı oluşturabilir.

Piyasanın radarında sadece ABD verileri değil, jeopolitik gelişmeler de bulunuyor. İran, Umman ile Hürmüz Boğazı üzerinden yeni denizcilik rotalarını belirleyecek nihai anlaşmaya yakın olduklarını açıkladı. Ancak Tahran, stratejik su yolunun tamamen açılması için ABD'nin bazı koşulları karşılamasını istiyor. Bölgede olası yeni bir gerilim ve petrol fiyatlarında yukarı yönlü hareket, altın tarafında da yeni dalgalanmalara zemin hazırlayabilir.

Altındaki geri çekilme diğer değerli metallere de yansıdı. Spot gümüş yüzde 0,2 düşüşle 63,45 dolara, platin yüzde 0,1 kayıpla 1.742 dolara geriledi. Paladyum ise en sert düşüşü yaşayan taraf oldu ve yüzde 1,1 kayıpla 1.362 dolara indi.

Kısacası bu hafta piyasanın ana belirleyicisi ABD enflasyon rakamları olacak. Verilerin Fed'in izleyeceği faiz patikası konusunda ne tür sinyaller vereceği, altında kısa vadeli fiyat hareketinin yönünü doğrudan belirleyecek.

Piyasa Etki Analizi
Altın fiyatlarındaki geri çekilme Türkiye'de gram altın tarafında da etkisini gösteriyor. Zayıflayan ABD istihdam verileri Fed'in faiz artırım beklentilerini baskı altına aldı ve bu durum ons altın tarafında yükselişin temel gerekçelerinden biri oldu. Eğer çarşamba günü açıklanacak ABD TÜFE verisi beklentilerin altında kalırsa, Fed'in daha temkinli bir tutum sergileme olasılığı güçlenecek ve altın fiyatları yeniden yukarı yönlü hareket edebilir. Bu durum Türkiye'de gram altın fiyatlarını da destekleyici bir etki yapar. Bununla birlikte güçlü bir enflasyon verisi gelmesi halinde faiz beklentileri yeniden yukarı yönlü revize edilebilir ve altın üzerinde baskı oluşabilir. Ortadoğu tarafında yaşanabilecek yeni gerilimler ise hem altın hem de petrol fiyatları açısından yukarı yönlü risk unsuru olarak karşımıza çıkıyor. Dolar/TL tarafında ise ABD para politikasındaki olası gevşeme beklentileri, dolara olan talebi sınırlayarak kur cephesinde belirsizliği artırabilir.