Fed'in temmuz toplantısı öncesinde enflasyon verileri ve Orta Doğu gerilimi piyasaları karşı karşıya getiriyor

ABD Merkez Bankası Fed, Orta Doğu'da yeniden tırmanan jeopolitik risklerin ve enerji fiyatlarındaki dalgalanmaların gölgesinde 28-29 Temmuz tarihlerindeki Federal Açık Piyasa Komitesi toplantısına hazırlanıyor. Haziran ayı enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalması Fed'e faiz artışı baskısını hafifletirken petrol fiyatlarının yeniden 100 doların üzerine çıkması ve benzin fiyatlarının 4 doları aşması enflasyonist riskleri yeniden gündeme taşıyor.

CME Group verilerine göre piyasalar Fed'in temmuz toplantısında politika faizini yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit tutma ihtimalini yüzde 65,8 olarak fiyatlıyor. Faiz artırımı ihtimali ise yüzde 34,2 seviyesinde bulunuyor.

ABD'de haziran ayı TÜFE verisi aylık bazda yüzde 0,4 azalarak Mayıs 2020'den bu yana ilk kez düşüş kaydetti. Yıllık enflasyon ise yüzde 3,5 ile piyasa beklentilerinin altında kaldı. Enerji endeksi aylık bazda yüzde 5,7 gerilerken yıllık bazda yüzde 15,7 artışını sürdürdü. Çekirdek TÜFE yıllık bazda yüzde 2,6ken üretici fiyat endeksi yıllık yüzde 5,5 ile beklentilerin altında kaldı. Tarım dışı istihdam 57 bin kişi ile beklentilerin altında kalırken işsizlik oranı yüzde 4,2'ye geriledi.

Brent petrolün varil fiyatı mayıs ayından bu yana ilk kez 100 doların üzerine çıkarken ABD ile İran arasındaki gerilimin yeniden tırmanması petrol piyasasında belirsizliği artırıyor.

Moody's Analytics Başekonomisti Mark Zandi, Fed'in bu yıl ve gelecek yıla girerken faiz oranlarını değiştirmeden sabit tutmasını beklediğini ancak her şeyin ABD ile İran arasındaki çatışmaların seyrine bağlı olduğunu belirtti. Zandi, her iki tarafın kalıcı anlaşmaya varması yönünde güçlü teşvikler bulunduğunu ancak savaşın sürmesi halinde Fed'in eylül toplantısında faiz artırması ihtimalinin yükselleceğine dikkat çekti.

Fitch Ratings'ten Olu Sonola, son TÜFE verilerinin Fed'e faizleri sabit tutması için iyi bir neden sunduğunu ancak rahatlamak için yeterli olmadığını ifade etti. Sonola, Orta Doğu'daki gelişmelerin enerji maliyetlerini yeniden yükseltme tehdidi oluşturduğunu ve çekirdek enflasyonun hala yüksek seyrettiğini vurguladı.

Oxford Economics'ten Nancy Vanden Houten, Fed'in temmuz ayında faiz artışı beklemediklerini ancak politika faizinin gelecek yılın eylül ayına kadar sabit tutulmasını öngördüklerini açıkladı.

Piyasa Etki Analizi
Fed'in temmuz toplantısında faizleri sabit tutması bekleniyor ancak Orta Doğu geriliminin petrol fiyatları üzerindeki yukarı yönlü baskısı dikkatle izlenmeli. Petrol fiyatlarının 100 doların üzerinde kalması enerji kaynaklı enflasyonist baskıları güçlendirecek ve Fed'in eylül ayında faiz artırma ihtimalini yükseltecektir. ABD'de faizlerin daha uzun süre yüksek kalması doların küresel çapta güçlenmesine neden olabilir. Türk lirası üzerindeki baskının devam etmesi beklenirken altın fiyatları açısından jeopolitik riskler ve enflasyon endişeleri altının ons fiyatını desteklemeye devam edecektir. Yurt içinde döviz ve altın yatırımcılarının Fed'in eylül toplantısına yönelik fiyatlamaları ve Orta Doğu'daki gelişmeleri yakından takip etmesi gerekmektedir. ABD ile İran arasındaki gerilimin çözümüne ilişkin olumlu bir gelişme petrol fiyatlarında gerilemeye ve dolayısıyla küresel enflasyon beklentilerinde düşüşe yol açarak altın ve döviz piyasalarında yeni bir fiyatlamaya neden olabilir.