TCMB faiz kararinda piyasa beklentileri ve haftalik repo sinyalleri

Merkez Bankasi Para Politikasi Kurulu faiz kararini persembe gunu aciklayacak. Piyasada ana beklenti, politika faizinin yuzde 37 seviyesinde sabit birakilmasi yonunde. Ancak piyasanin asil odağı ust banttan fonlamanin politika faizine cekilerek normallestirilmesi sureci. Suan ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti uzun suredir yuzde 40 seviyesinde ust banttan devam ediyor.

Bu yıl sadece ocak ayinda 100 baz puanlik indirim yapan Merkez Bankasi diger uclu toplantiya pas gecti. Savasin etkilerini azaltmak icin piyasayi ust banttan yuzde 40'tan fonlamaya basladi ve haftalik repo ihalelerine ara verdi.

33 ekonomistin katildigi ankete gore, 32'si politika faizinin sabit birakilacagini, 1 ekonomist ise 300 baz puan indirimle yuzde 34'e dusurulecegini ongordu. Medyan tahmin yuzde 37, ortalama tahmin yuzde 36,91 duzeyinde olustu. Borc alma ve verme faizlerinin de yuzde 35,50 ile yuzde 40,00 bantinda degistirilmeyecegi bekleniyor.

Ancak bazi kritik riskler Merkez Bankasinin elini zayiflatiyor. Orta Dogu'daki gerilimin artmasi ve petrol fiyatlarinin yeniden 85 dolarin uzerine cikmasi enflasyonla mucadeleyi zorlastiriyor. Ateşkes sureci devam ederken piyasa aktorleri haftalik repo ihalelerine yeniden baslanacagini dusunuyordu ancak su an bu beklenti zayif gorunuyor. Uzmanlara gore gostermelik bir baslangic olsa bile TCMB gerekli gordugunde yeniden ust banttan fonlamaya donme imkanini elinde tutmak istiyor.

Enflasyon tarafinda da kaygin artiyor. Haziran enflasyonunun beklentilerin uzerinde gelmesi, temmuzda süt fiyatlarına gelen zamla aylık enflasyonun yuzde 1,5'in uzerine cikabilme riski, hizmetler tarafinda tatil etkisiyle yukselecek fiyatlar ve esel mobil sisteminden cikis hazirliklari enflasyonist baskilari surduruyor. Merkez Bankasi Piyasa Katilimcilari Anketinde temmuz ayina iliskin aylik enflasyon beklentisi yuzde 1,5'ten yuzde 1,68'e yukseldi.

Fitch Ratings Turkiye'nin kredi notunu BB- duzeyinde sabit tutarken gorunumunu durgan olarak korudu. Kurulus, enflasyonun hazirandaki yuzde 32 seviyesinden 2026 sonunda yuzde 29,5'e ve 2028 sonunda yuzde 18'e gerileyecegini ongordu. Fitch, enflasyon beklentilerinin yuksek seyretmesinin sert bir politika gevşemesinin enflasyonist ve makroekonomik baskilari siddetlendirme riski tasidigina isaret etti. Kurulus, brüt doviz rezervlerinin 2026 sonunda 167 milyar dolara ulasmasini bekliyor.

Piyasa Etki Analizi
Bu haber doviz ve altin yatirimcilari icin onemli ipuclari iceriyor. Haftalik repo ihalelerinin yeniden baslayip baslamamasi dogrudan likidite kosullarini ve dolayisiyla kur uzerinde etkili olacak. Ihalelere baslanmasi piyasaya daha ucuz fon saglamak anlamina gelecek ve lira uzerinde hafif baski yaratabilir. Ancak su an bu beklentinin zayiflamasi, fonlama maliyetinin yuzde 40 seviyesinde kalma riskini guclendiriyor ki bu da lira icin destekleyici bir faktor. Petrol fiyatlari ve jeopolitik riskler altin tarafinda yukari yonlu baskiyi surdurebilir. Fitch'in not gorusunu degistirmemesi ancak yuksek enflasyon riskine vurgu yapmasi, Turkiye risk primindeki belirsizligin devam ettigini gostermekte. Yatirimcilar haftalik repo ihalelerine iliskin olasi aciklamalari ve fonlama maliyetindeki degisimleri yakindan takip etmeli.

Yorumlar (0)

Yorum yazmak ve haberleri beğenmek için lütfen giriş yapın.
Henüz yorum yapılmamış. İlk yorumu siz yazın!

⚠️ Yorumu Şikayet Et

Kapatmak için Esc tuşuna basın.