Hanehalkı Enflasyon Beklentisi Geriledi, Dolar Kuru Tahmini Yükseldi: Yatırımcılar Ne Yapıyor?

Merkez Bankası'nın Temmuz 2026 dönemine ilişkin Hanehalkı Beklenti Anketi sonuçları, bireysel yatırımcıların geleceğe dair algılarında önemli bir ayrışmayı gözler önüne serdi. 3 bin 251 hanenin katılımıyla gerçekleştirilen anket, halkın enflasyon ve dolar kuru beklentileri arasındaki zıt yönlü hareketi net bir şekilde ortaya koydu.

Ankete göre, hanehalkının 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi bir önceki aya göre 1,19 puan azalarak yüzde 44,94'e geriledi. Bu düşüş, vatandaştan enflasyonun yavaşlayacağına dair gelen ilk somut sinyal olarak yorumlanabilir. Vatandaşlar, enflasyonu besleyen ana faktörler olarak gıda ile yakıt ve enerjiyi göstermeye devam ediyor. Son bir yılda fiyatları en çok artan ürün grubu olarak gıdayı işaretleyenlerin oranı da yükselerek yüzde 39,7'ye ulaştı. Gelecekte konut fiyatlarında beklenen artış oranı ise 1,33 puanlık belirgin bir düşüşle yüzde 32,49'a indi.

Ancak, enflasyon beklentisindeki bu gerilemeye rağmen dolar kuru beklentisi tam tersi yönde hareket etti. Hanehalkının 12 ay sonrası ABD doları kuru tahmini, 0,31 TL'lik artışla 52,98 TL'ye çıktı. Bu durum, enflasyonun düşmesine yönelik umutların, kurdaki olası yukarı yönlü baskı endişelerini henüz tam olarak bastıramadığını gösteriyor.

Yatırım tercihleri tarafında ise ilginç bir tablo var. "Altın alırım" diyenlerin oranı 4 puanlık düşüşe rağmen yüzde 40,3 ile liderlik koltuğunu koruyor. Bu, altının enflasyona karşı korunma talebinde hala birincil tercih olmaya devam ettiğine işaret ediyor. Enflasyon beklentisindeki gerilemeye rağmen altına olan talebin bu denli güçlü kalması dikkat çekici. Öte yandan, gayrimenkul (ev, dükkân veya arsa) yatırımına yönelme isteği yüzde 38,5 ile ikinci sırada yer alırken, bu tercihi işaretleyenlerin oranı bir önceki aya göre 1,4 puan arttı.

Piyasa Etki Analizi
Bu anket sonuçları, Türk lirası varlıklar ve emtia piyasaları üzerinde dolaylı ama önemli etkilere sahip olabilir. Birincil olarak, hanehalkının enflasyon beklentisindeki gerilemesi, Merkez Bankası'nın para politikasındaki mevcut sıkı duruşunun kamuoyunda bir karşılık bulmaya başladığını ve geleceğe yönelik enflasyonla mücadele inancını güçlendirdiğini gösteriyor. Bu durum, merkez bankasının faiz indirimi için elini güçlendirecek bir psikolojik zemin hazırlayabilir. Ancak, dolar kuru beklentisinin yükselmesi, piyasalardaki belirsizlik algısının ve liraya karşı talebin devam ettiğine dair bir sinyal olarak algılanabilir. Altın ve gayrimenkul tercihlerindeki oranlar, yatırımcıların enflasyon ve kur riskine karşı korunma arayışlarının sürdüğünü, ancak bu araçlar arasındaki tercih dengesinin değişebileceğini gösteriyor. Altın talebindeki zayıflama ve gayrimenkule yönelimin artması, yüksek getiri arayışının öne çıktığı bir yatırım iştahına işaret ediyor olabilir.


hanehalkının enflasyon beklentisi gerilerken dolar kuru tahmini yükseldi ve yatırım tercihlerinde altın talebi azalsa da liderliğini korudu.