Meta, yapay zekâ altyapısı için BlackRock ile 14 milyar dolarlık ortaklık kurdu

Meta, yapay zekâ altyapı yatırımlarını finanse etmek amacıyla BlackRock ile stratejik bir ortaklık anlaşması imzaladı. Anlaşma, Teksas eyaletindeki El Paso’daki dev veri merkezi kampüsünün geliştirilmesini ve işletilmesini kapsıyor. Toplam değerlemesi yaklaşık 14 milyar dolar olarak belirlenen projede BlackRock’un yönettiği fonlar yüzde 80 pay alırken Meta yüzde 20’lik paya sahip olacak.

Bu yapılandırma sayesinde Meta, projenin tamamını kullanma hakkını korurken inşaat ve finansman yükünün büyük bir bölümünü dış yatırımcılarla paylaşacak. Meta, projeye ait arazi ve devam eden inşaat varlıklarını (yaklaşık 2,3 milyar dolar değerinde) ortaklığa devredecek. Buna karşılık BlackRock fonları nakit olarak yaklaşık 4,9 milyar dolar yatırım yapacak. Meta, pay dengesini sağlamak için tek seferlik yaklaşık 1 milyar dolarlık bir ödeme de gerçekleştirecek.

Toplam geliştirme maliyeti, binaların yanı sıra enerji, soğutma ve bağlantı altyapısını da kapsıyor. BlackRock’ın finansmanının önemli bir bölümü, yaklaşık 12,5 milyar dolarlık bir borçlanma ile karşılanacak. 2048 vadeli tahvillerin getirisinin yüzde 7,5 civarında oluşması, yapay zekâ altyapıları için finansman maliyetlerinin yükseldiğine dair önemli bir gösterge. Bu oran, Meta’nın daha önceki benzer bir projesindeki finansman maliyetinden yaklaşık yarım puan daha yüksek. Yükselen bu risk primi, yatırımcıların büyük teknoloji şirketlerinin borçlanma hızına karşı temkinli davrandığını ortaya koyuyor.

Meta, El Paso kampüsünü 20 yıla kadar uzatılabilir kira sözleşmeleriyle kullanacak. Şirket, inşaat maliyetlerinin bütçeyi aşması riskini de üstlenecek. Bu şartlar, projeye bağlı tahvillerin yatırım yapılabilir seviyede not almasını (S&P A+, Fitch AA-) sağladı. Tesisin 2028’de yaklaşık bir gigavat kapasiteyle faaliyete geçmesi ve Meta’nın yapay zekâ operasyonlarına hizmet etmesi planlanıyor.

Meta, bu ortaklıkla altyapı kontrolunu elinde tutarken bilançosundaki büyük yatırım yükünü hafifletiyor. BlackRock ise yapay zekâ altyapılarına yönelik uzun vadeli, gelir getiren yeni bir yatırım alanına kavuşuyor.

Piyasa Etki Analizi
Bu tür büyük ölçekli yapay zekâ altyapı anlaşmaları, küresel çapta enerji talebini ve yüksek kapasiteli veri merkezi ihtiyacı artırıyor. Yükselen finansman maliyetleri (tahvil getirilerindeki artış), enflasyon ve faiz ortamıyla birlikte teknoloji sektörünün sermaye giderlerini baskı altına alıyor. Türkiye açısından bakıldığında, enerji yoğun bu tür projeler küresel enerji talebini ve fiyatlarını etkileyerek dolaylı bir maliyet enflasyonu yaratabilir. Ayrıca, yapay zekâ yarışında geride kalma riski, yerli teknoloji ve altyapı yatırımlarının stratejik önemini bir kez daha gündeme getiriyor. Wall Street sermayesinin bu yarışa dahil olması, rekabetin yalnızca teknoloji değil aynı zamanda finansal kaynaklar alanında da yoğunlaştığını gösteriyor.