Yapay zeka yatırımları Caterpillar'ı rekorlara taşıdı, sipariş birikimi tarihi zirveye çıktı

İnşaat ve maden makineleri üreticisi Caterpillar, yapay zeka destekli veri merkezi yatırımlarının yarattığı enerji ekipmanı talebi ve küresel altyapı harcamalarındaki artış sayesinde tarihindeki en yüksek çeyrek gelirine imza attı.

Şirket 2026 yılının ikinci çeyreğinde 20 milyar 543 milyon dolar gelir elde etti. Bu rakam bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 24 artış anlamına geliyor. Caterpillar, böylece tarihinde ilk kez tek bir çeyrekte 20 milyar dolar barajını geçmiş oldu.

Büyemenin büyük bölümü artan satış hacminden geldi. Ürün fiyatlarındaki yükseliş de gelir artışına katkıda bulundu. Şirketin üç ana faaliyet alanında da satışlar belirgin şekilde arttı. Faaliyet kârı yüzde 50 civarında yükselerek 4,3 milyar dolara ulaştı. Kâr marjı ise yüzde 17,3'ten yüzde 20,9'a çıktı.

Bilançonun en dikkat çekici kalemi ise henüz teslim edilmemiş siparişler oldu. Caterpillar'ın sipariş birikimi çeyrek sonunda 72,1 milyar dolara ulaşarak şirket tarihinin en yüksek seviyesini gördü. Yıllık bazda bakıldığında bu rakam neredeyse ikiye katlanmış durumda. Bekleyen siparişlerdeki yıllık büyüme yüzde 92'yi buldu. Güçlü sipariş temposunun yalnızca bir alanla sınırlı kalmaması önemli. Enerji, inşaat ve maden ekipmanlarında talep geniş bir şekilde artmaya devam ediyor.

Yapay zeka bağlantılı büyüme hikayesi burada öne çıkıyor. Yapay zeka sistemlerini çalıştıran veri merkezleri yüksek ve kesintisiz elektrik gücü gerektiriyor. Bu durum teknoloji şirketlerini yalnızca çip tedarikiyle kalmayıp enerji altyapısı için de büyük yatırımlar yapmaya yöneltiyor. Caterpillar, jeneratör, gaz türbini, büyük motor ve yedek enerji sistemleri üreten bir şirket olarak yapay zeka yatırım zincirinin dolaylı kazananları arasında konumlanmış durumda. Şirket, artan talebi karşılamak için gaz türbini üretim kapasitesini 2024 seviyesinin 2,5 katına çıkarmayı hedefliyor.

Enerji ve güç sistemleri bölümünde satışlar yüzde 17 artarak 8 milyar 238 milyon dolara çıktı. Elektrik üretimine yönelik ürünlerin satışı ise yüzde 29 sıçrayarak 3 milyar doları aştı. Talebin büyük bölümünün veri merkezi uygulamalarından geldiği açıklandı.

İnşaat makineleri en hızlı büyüyen alan oldu. Bu bölümde satışlar yüzde 35 artarak 8 milyar 346 milyon dolara ulaştı. Kuzey Amerika'daki satışlar yüzde 50 oranında yükseldi. Latin Amerika'da yüzde 25, Avrupa-Afrika-Orta Doğu bölgesinde yüzde 23, Asya-Pasifik'te ise daha sınırlı bir büyüme kaydedildi.

Kaynak endüstrileri bölümünde de satışlar yüzde 20 artarak 4 milyar 648 milyon dolara ulaştı.

Güçlü sonuçların ardından şirket 2026 yılına ilişkin satış ve gelir beklentisini yukarı yönlü revize etti. Daha önce düşük çift haneli büyüme öngören şirket artık yıl genelinde yüzde 15 ile yüzde 19 arasında bir artış bekliyor. Şirketin 2026 yılı için öngördüğü gümrük vergisi maliyeti ise yaklaşık 2,2 milyar dolar olarak açıklandı. İkinci çeyrekte bu kalem 400 milyon dolar civarında gerçekleşerek önceki 700 milyon dolarlık beklentinin altında kaldı.

Caterpillar çeyrek boyunca 4,4 milyar dolarlık işletme nakit akışı yaratırken periodu 6,7 milyar dolar nakitle kapattı. Hissedarlara 1,5 milyar dolarlık geri alım ve 700 milyon dolarlık temettü olmak üzere toplam 2,2 milyar dolar aktarıldı.

Sonuçların açıklanmasının ardından Caterpillar hisseleri ABD piyasaları açılmadan önceki işlemlerde yüzde 9'a yaklaşan bir yükseliş kaydetti.

Piyasa Etki Analizi
Caterpillar'ın rekor sonuçları ve yüksek sipariş birikimi, küresel altyapı ve enerji yatırımlarının hız kesmediğine dair güçlü bir sinyal veriyor. Yapay zeka destekli veri merkezi yatırımlarının enerji ekipmanı talebini nasıl tetiklediği görülüyor. Bu durum enerji piyasaları ve sanayi metal fiyatları üzerinde yukarı yönlü bir baskı yaratabilir. Şirketin belirttiği 2,2 milyar dolarlık gümrük vergisi maliyeti ise ticaret savaşlarının sanayi şirketlerine nasıl yansıdığının somut bir göstergesi. ABD menşeli büyük sanayi şirketlerinin vergi yükü altında bile güçlü performans sergilemesi, küresel altyapı cycle'ının ne kadar dayanaklı olduğunu gösteriyor. Caterpillar hisselerindeki keskin yükseliş, Avrupa ve Asya borsalarında da sanayi ve emtia odaklı hisselerde olumlu bir etki yaratabilir. Türkiye açısından bakıldığında, güçlü küresel altyapı harcamaları demir çelik ve hammadde talebini desteklemeye devam edecektir. Gümrük vergisi maliyetinin büyüklüğü ise Amerika merkezli şirketlerin fiyatlandırma stratejilerine yansıyacak ve enflasyonist baskıları canlı tutma potansiyeli taşıyor.