Altın sert düşüşün ardından toparlandı, gözler Fed tutanaklarında

Altın son dönemdeki sert düşüşün ardından bir miktar toparlanma gösterdi. Bu toparlanmada ABD tahvil getirilerindeki geri çekilme önemli bir etken oldu. Faiz getirisi sunmayan altın için tahvil faizlerinin düşmesi genellikle olumlu karşılanıyor çünkü yatırımcıların alternative getiri beklentisi azalıyor.

Şimdi piyasanın odağı Fed'in Temmuz ayı toplantısının tutanaklarına çevrildi. Bu tutanaklar TSİ 18:00'de açıklanacak. Yatırımcılar tutanaklardan faiz politikasına ilişkin daha net ipuçları çıkarmaya çalışacak. Özellikle faiz artışı savunucularının gerekçeleri ve toplantıda yaşanan görüş ayrılıkları mercek altında olacak.

CME FedWatch verilerine bakıldığında piyasa, Fed'in eylül ayında faizleri sabit tutma ihtimalini yüzde 64, artırma ihtimalini ise yüzde 36 olarak fiyatlıyor. Son dönemde ABD'den gelen zayıf ekonomik veriler bu beklentilerin şekillenmesinde etkili oldu.

Fed'den gelecek daha güvercin bir mesaj altın fiyatlarını destekleyebilir. Ancak enflasyon ve faizler konusunda şahin bir tutum sergilenmesi doları ve tahvil getirilerini yukarı taşıyarak altın üzerinde baskı yaratabilir.

Teknik açıdan 4.390 dolar seviyesi kritik bir eşik olarak öne çıkıyor. Eğer altın bu seviyenin üzerine kalıcı olarak yerleşirse 4.505 dolara doğru bir hareketin önü açılabilir. Bu durumda sert düşüşün ardından yaşanan kayıpların büyük bir kısmı geri alınmış olur. Ancak 4.390 doların altında kalınması halinde piyasa yeniden satış baskısıyla karşılaşabilir. Aşağı yönlü harekette ise 4.300 dolar seviyesi büyük önem taşıyor. Bu seviyenin de altına inilmesi durumunda satışlar hızlanabilir ve 4.200 hatta 4.150 dolar seviyeleri gündeme gelebilir.

Altın piyasasını etkileyen bir diğer konu ise jeopolitik gelişmeler. ABD Başkanı Donald Trump, İran ile herhangi bir görüşme yapılmadığını ve Hürmüz Boğazı'nın açık olduğunu savundu. Bu açıklama İran'ın aksi yöndeki iddiasıyla çelişiyor. Hürmüz Boğazı'ndaki belirsizlik hem petrol piyasasını hem de altın fiyatlarını etkiliyor. Bölgede gerilimin tırmanması petrol fiyatlarını yukarı taşıyarak küresel enflasyon beklentilerini artırabilir ve faizler üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabilir. Bu durum altın için dolaylı bir risk oluştururken aynı zamanda güvenli liman talebini destekleyerek fiyata olumlu yansıyabilir.

Değerli metaller tarafında ise gümüş yüzde 0.4 düşüşle ons başına 63.03 dolara geriledi. Platin yüzde 0.5 artışla 1.720.10 dolara yükselirken paladyum 1.289.45 dolar civarında yatay kaldı. Piyasa uzmanları gümüş ve platin grubu metallerin 2027'nin ikinci yarısında daha destekleyici bir makro ortamdan faydalanabileceğini değerlendiriyor. Enflasyon risklerinin azalması, doların zayıflaması ve taşıma maliyetlerinin düşmesi halinde bu metallerin altından daha güçlü performans gösterebileceği öngörülüyor.

Piyasa Etki Analizi
Fed tutanaklarından çıkacak mesajlar altın ve dolar tarafında belirleyici olacak. Tahvil faizlerindeki geri çekilme altın lehine çalışırken jeopolitik riskler petrol ve enflasyon kanalından dolaylı bir baskı unsuru da oluşturabilir. Petrol fiyatlarının yüksek seyretmesi merkez bankalarının faiz indirimlerini öteleyebilir ki bu altın için kısa vadede olumsuz bir senaryo yaratır. Ancak bölgede olası bir tırmanma güvenli liman akışını hızlandırarak altını destekleyebilir. Yatırımcılar için dolar endeksi ve ABD tahvil getirilerinin yönü yakından takip edilmeli. Türkiye cephesinde ise jeopolitik risklerin tırmanması ve petrol fiyatlarında olası yükseliş cari açık ve enflasyon tarafında ilave riskler doğurabilir.